Economía

Trump: ¿amigo o enemigo del Gobierno argentino?

Las medidas del presidente de Estados Unidos pueden afectar el plan económico de Javier Milei y Luis Caputo en los siguientes meses. El cepo oficia como blindaje para los shocks externos, pero no es suficiente para contener los coletazos que generarán las medidas de Trump en las economías emergentes como la de Argentina.

Los mercados mundiales tuvieron un comienzo de semana volátil tras los aranceles anunciados por Donald Trump a Canadá, México y China. Esto fortaleció al dólar y provocó una venta masiva de acciones. Sin embargo, dos de esos países lograron un acuerdo para retrasarlos un mes, lo que llevó algo de calma a Wall Street y mejoró la jornada, pero para las acciones y bonos argentinos no alcanzó y cerraron en rojo.

Si el dólar se hace más fuerte, también se fortalecen los bonos del Tesoro de EEUU y, como consecuencia, se favorece el ingreso de capitales que retornan a la economía norteamericana para aprovechar los mayores rendimientos. Y esto para un país como Argentina, que depende de flujos externos, representa una dificultad adicional, porque encarece su financiamiento y complica aún más su situación económica.

Es difícil de medir cuánto afectará a los bonos y acciones argentinas debido a la existencia del cepo y de una economía cerrada, lo que actúa como un blindaje ante situaciones imprevistas a nivel mundial. Lo que es seguro es que la volatilidad global influirá en cómo se comportarán los bonos y las acciones.

Las monedas de países emergentes como México y China se devalúan, lo que reduce su competitividad y también afecta a Argentina, que pierde frente a estos países. Esto ejerce una presión adicional sobre el dólar a nivel local, que algunos consideran que está atrasado.

Es natural que el inversor busque reducir el riesgo de las inversiones y preservar el capital en medio de la volatilidad del mercado, por lo que prefiere activos considerados más seguros, como bonos del Tesoro de EEUU o los metales preciosos, como el oro.

Solo el 8% de las exportaciones argentinas tienen como destino el mercado estadounidense y, aunque Trump todavía no se pronunció sobre posibles aranceles para la Argentina, es probable que lo haga, en particular en sectores en los que el país compite de manera directa con EEUU, como el de los insumos alimenticios. Las exportaciones argentinas hacia EEUU incluyen productos como petróleo, oro, aluminio, plata, litio, vinos, carne, miel y limones.

Pato da Torre

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