La economía de Milei entra en recesión: las consultoras anticipan dos trimestres consecutivos de caída
La economía argentina habría entrado en recesión técnica al cierre del tercer trimestre de 2026, según las proyecciones de las principales consultoras privadas. Aunque la confirmación oficial todavía depende de los próximos datos del INDEC, las estimaciones muestran un deterioro de la actividad que golpea especialmente a la industria, el comercio y la construcción.
El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), elaborado por el Banco Central a partir de pronósticos de bancos y consultoras, proyectó una caída del 1% de la actividad durante el tercer trimestre. El dato contrasta con la previsión anterior, que anticipaba un crecimiento del 1,1% para el mismo período.
La señal de alarma llega después de que el Producto Bruto Interno (PBI) registrara una contracción del 0,6% en el segundo trimestre. A eso se sumó el desplome mensual del 2,9% de la actividad económica en julio, según el último Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) disponible.
La recesión técnica se define habitualmente como dos trimestres consecutivos de caída de la actividad. Por eso, aunque las proyecciones privadas apuntan en esa dirección, el diagnóstico todavía debe confirmarse con las estadísticas oficiales. El INDEC tiene previsto publicar el EMAE correspondiente a septiembre el 24 de noviembre.
Industria, comercio y construcción, entre los sectores más golpeados
El deterioro expone las dificultades del modelo económico para sostener la actividad interna. Mientras sectores como la energía, la minería y el agro mantienen un desempeño relativamente favorable, la industria, el comercio y la construcción no consiguen compensar la caída.
Las consultoras LCG y Analytica señalaron que durante agosto hubo una recuperación parcial de la industria y la construcción, pero insuficiente para revertir las pérdidas de julio. Según sus estimaciones, el rebote fue demasiado limitado para evitar una nueva contracción trimestral.
A la vez, el economista Andrés Asiain, del Centro de Estudios Scalabrini Ortiz (CESO), advirtió que el crecimiento acumulado de 2026 todavía responde al impulso del primer semestre, mientras que la segunda mitad del año muestra señales de retroceso.
Entre los factores que presionan sobre la actividad aparecen la pérdida de poder adquisitivo, el ajuste del gasto público y el agotamiento del consumo financiado con crédito, en un contexto de aumento de la mora de las familias.
El Gobierno rechaza el diagnóstico
El ministro de Economía, Luis Caputo, negó días atrás que el país esté en recesión y sostuvo que la economía continúa creciendo, aunque a un ritmo menor. También cuestionó la volatilidad de los indicadores mensuales desestacionalizados y atribuyó parte de la desaceleración a factores externos y a la incertidumbre política.
La discusión, por lo tanto, no está cerrada. Sin embargo, las proyecciones de las consultoras anticipan un segundo trimestre consecutivo de contracción y profundizan las dudas sobre la capacidad de recuperación de la economía real bajo el programa de Javier Milei.
