Después de casi tres años de ajuste, el FMI vuelve a pedir más: el modelo de Milei no termina de cerrar
Después de casi tres años de ajuste fiscal, el Fondo Monetario Internacional (FMI) volvió a reclamarle al Gobierno de Javier Milei que profundice la estabilización y avance con nuevas reformas. El planteo expone una contradicción central del programa económico: el ajuste ya aplicado no alcanza para cerrar las cuentas ni para conseguir que la recuperación llegue al conjunto de la economía.
La nueva revisión del acuerdo todavía está en negociación. La misión técnica del FMI que estuvo en Buenos Aires entre el 21 y el 29 de septiembre terminó su trabajo sin un acuerdo definitivo y las conversaciones continuarán durante las próximas semanas.
Mientras tanto, el organismo volvió a respaldar el rumbo económico, pero marcó un problema que resulta difícil de ignorar: el crecimiento está concentrado principalmente en energía, minería y agricultura y todavía no se extiende de manera uniforme al resto de los sectores ni a los trabajadores.
La situación también aparece en los números de la actividad. En julio, la economía cayó 2,9% frente al mes anterior y 1,4% en la comparación interanual. A eso se suma una desocupación del 7,9% durante el segundo trimestre de 2026, equivalente a unas 1,73 millones de personas.
El problema de fondo es que la respuesta vuelve a ser la misma: más ajuste y más reformas. El Gobierno ya hizo de la reducción del gasto y del déficit fiscal uno de los pilares de su gestión, pero ahora el Fondo vuelve a señalar que todavía hay que consolidar esos resultados y fortalecer la economía.
Es una dinámica que se repite en los programas del organismo con la Argentina: las metas fiscales, monetarias o de reservas se convierten en condiciones para acceder a nuevos desembolsos y, cuando aparecen dificultades para cumplirlas, la discusión vuelve a girar alrededor de nuevas medidas de ajuste o reformas.
La experiencia histórica también permite mirar el problema más allá del programa actual. Los acuerdos del FMI aplicados en la Argentina durante distintas etapas estuvieron acompañados, en varios casos, por recesión, aumento del desempleo y deterioro de indicadores sociales. El propio organismo reconoció posteriormente los costos sociales del programa firmado en 2018, cuando la pobreza aumentó en medio de la crisis económica.
La discusión, entonces, no pasa solamente por si el Gobierno logra cumplir una nueva meta del FMI. La pregunta es hasta dónde puede extenderse una política de ajuste cuando la propia recuperación todavía no alcanza a buena parte de la economía y el organismo vuelve a señalar que hay sectores y trabajadores que quedaron afuera del crecimiento.
El FMI sostiene que la estabilización conseguida constituye una base para un crecimiento sostenible. Pero, casi tres años después del inicio del gobierno de Milei, el organismo vuelve a marcar que esa estabilización todavía debe traducirse en mayor actividad, inversión y empleo para el conjunto de la economía.
