Nada Marcha Acorde al Plan: el riesgo país se duplicó y expone la fragilidad del plan de Milei
El riesgo país argentino pasó de 402 a 831 puntos básicos en apenas cuatro meses y volvió a dejar al descubierto la desconfianza de los mercados sobre el programa económico de Javier Milei. El salto, que más que duplicó el indicador desde su piso del 10 de julio, no tuvo un movimiento equivalente en las principales economías de América Latina. Para el economista Alfredo Zaiat, el deterioro responde a una combinación de recesión, dudas sobre la capacidad de pago de la deuda, fragilidad política e inconsistencias del modelo libertario.
La comparación regional es uno de los datos centrales del análisis publicado por El Destape: mientras Argentina sufrió una fuerte escalada del riesgo país, otros países de la región atravesaron tensiones políticas y financieras sin registrar un deterioro de magnitud semejante. El dato debilita el argumento oficial que atribuye los problemas a un supuesto “riesgo kuka” y vuelve a poner el foco en las decisiones económicas del propio Gobierno.
El problema no es solamente fiscal. Milei y el ministro Luis Caputo insisten en que cumplirán con los vencimientos de deuda, pero tener voluntad de pagar no significa contar con los dólares para hacerlo. Zaiat advierte que el programa enfrenta un faltante de entre 15.000 y 20.000 millones de dólares para 2027 y que el superávit en pesos no garantiza las divisas necesarias para afrontar los compromisos externos. La recesión, además, debilita la capacidad de la economía para generar recursos y vuelve más difícil conseguir financiamiento en condiciones razonables.
El deterioro financiero se suma a una economía que no logra recuperar impulso y a un mercado que exige mayores garantías antes de volver a apostar por los activos argentinos. La ayuda extraordinaria del FMI y el respaldo del Gobierno de Estados Unidos no alcanzaron para disipar las dudas. Después de casi tres años de ajuste, el riesgo país vuelve a niveles que encarecen el crédito y complican la refinanciación de los vencimientos.
El diagnóstico de Zaiat apunta al corazón del relato oficial: el equilibrio fiscal, por sí solo, no alcanza para construir solvencia externa ni garantizar estabilidad. Mientras el Gobierno presenta el ajuste como la llave para recuperar la confianza, los indicadores financieros muestran que los acreedores siguen viendo riesgos crecientes. El mercado no está premiando el sacrificio social del programa de Milei: está reclamando respuestas sobre cómo piensa conseguir los dólares para pagar la deuda.
